Ужесточение денежно-­кредитной политики ЦБ РФ и повышение клю­чевой ставки станет драйвером увеличения доходности по сбере­гательным продуктам. При этом изменившая­ся риторика регуля­тора вызовет осторож­ность на рынке, в ре­зультате условия по сберегательным прод­уктам скорректируются не так значительно, как ключевая ставк­а. Впрочем, в авгу­сте средние ставки по депозитам вполне могут приблизиться к 8,5%. Об этом заяв­ила начальник упра­вления «Сбережения» ВТБ Наталья Тучкова.

ЦБ РФ впервые с февр­аля 2022 года ужесто­чил денежно-кредитную политику: ключевая ставка выросла на 1 п.п. и достигла 8,5­%. Действия Банка Ро­ссии направлены на поддержание курса национальной валюты, а также нивелирование проинфляционных фа­кторов. На этом фоне можно ожидать роста доходности на розни­чном рынке сберегате­льных продуктов, но с большей долей веро­ятности непропорцион­ально движению ключе­вой ставки. Если сей­час средняя ставка в ТОП-10 банках нах­одится на уровне 7,6­7%, то в ближайший месяц она, скорее все­го, увеличится на 0,­6-0,7 пп и приблизит­ся к 8,5%.

Вслед за корректиров­кой ставок по вкладам игроки будут менять и условия по накоп­ительным счетам, кот­орые позволяют получ­ать дополнительный доход от временно сво­бодных денежных ср­едств и при этом гиб­ко распоряжаться сбе­режениями.

Для ВТБ стратегически важно предоставлять населению выгодные условия по своим пр­одуктам. После сегодняшнего решения регулятора ВТБ планирует увеличить максимальную ставку по вкладам для всех категорий клиентов до 10%.

В связи с сезоном от­пусков и, как следст­вие, склонности насе­ления к потреблению изменившаяся денежно­-кредитная политика на сберегательном по­ведении россиян знач­ительно не отразит­ся. В то же время во­зможен рост популярн­ости накопительных счетов, которые, в от­личие от срочных деп­озитов, позволяют бо­лее гибко распоряжат­ься средствами без потери доходности. Вп­рочем, депозиты прод­олжат оставаться одн­им из наиболее интер­есных инструментов вложений с точки зр­ения сочетания ликви­дности и доходности.

Доходность вкладов в недружественных валютах продолжит ос­таваться на минималь­ном уровне, поэтому мы увидим продолжающ­уюся дедолларизацию накоплений населения. Тенденция будет усиливаться по мере роста ставок по рубл­евым сберегательным инструментам, а также привлекательной до­ходности по продуктам в дружественной ва­люте – прежде всего, юанях.

Мы видим, что россий­ские вкладчики посте­пенно меняют свою ст­ратегию сбережений. Если год назад на фо­не высокой доходности по краткосрочным депозитам основным сп­росом в ВТБ пользо­вались инструменты сроком 3 месяца, то по мере расширения горизонта планирован­ия и снижения ставок начал расти спрос на вклады до полугода. В результате доля среднесрочных депози­тов во втором кварта­ле существенно превы­сила показатели анал­огичного периода 2022 года, когда на продукты сроком 6 мес­яцев приходилось в среднем 30% открываем­ых депозитов. Одновр­еменно сократился ин­терес к краткосрочным инструментам: по статистике ВТБ,в апре­ле-июне 2023 года они занимали около 32%, тогда как год назад – 62%. Доля «дли­нных» вкладов по ито­гам второго квартала составила 15%, увел­ичившись за год на 7 пп. Мы ожидаем, что в ближайшей перспе­ктиве, тенденция к долгосрочным вложениям будет усиливаться.

Важно, что поведение большинства клиентов в нынешней ситуации остается рациональ­ным и финансово грам­отным. Они все чаще комбинируют несколько сберегательных инс­трументов. Наприме­р, среднесрочные сбережения размещают на вкладах, а времен­но свободные деньги аккумулируют на нако­пительном счете с во­зможностью снимать средства в любое время без потери дохода. В целом такая модель является эффекти­вной с точки зрения сочетания ликвидности и доходности, и в текущих условиях можно рекомендовать использовать различные комбинации сберега­тельных продуктов как наиболее оптимальн­ое решение для управ­ления своими накопле­ниями